根据中指研究院公布的百强房企的开年成绩单，2023年1月，保利销售额达295亿元，同比增长5.7%，逆势增长，夺得第一，站到了聚光灯之下。

图源：中指研究院数据

大家还在探讨各大房企2023年会有什么计划，这时，保利传来了新的的大动作。

2023年2月3日，北京产权交易所一次性挂出了保利旗下12家子公司的股权转让公告。如上截图介绍，项目为整体打包转让，12家公司都是保利与碧桂园的合资公司，挂牌总价约20多亿元。

这到底怎么回事？保利在想什么、意欲何为？是否意味着保利＆碧桂园双方的合作出现了裂痕？

 

突然大甩卖，大多处于亏损状态

保利这一波资产的甩卖可以说毫无预兆，在2022年，保利全年的拿地金额在百强房企中排名第一，新增货值亦获第一。

但从财务数据来看，保利这一波甩卖的多家子公司，大多都处于亏损状态。

如南京保宁2022年亏损8800.85万元，2021年度亏损1.05亿元;中山碧朗、句容碧华、珠海碧弘碧桂园、珠海和筑等也是连续两年内亏损。珠海碧弘、珠海和筑、中山祥越、常州晟金4家公司在2022年均录得亏损，合计金额近6000万元，其中珠海和筑的亏损额最高，达4608.95万元。

净利润录得正值的公司为台州和隆，2022年净利润为5199.96万元，但其期内并未有营业收入。其次是曲水天熠，截止2023年1月10日，其净利润达3633.92万元，但同样无营业收入。

抛售这12家公司股权，若用底价与净资产来比较，保利做的亏本生意。如珠海碧弘、珠海和筑、中山祥越三家公司若以底价出售，将让保利亏损约1.81亿元。

 

保利抛售资产的背后

保利大规模的出售资产，在近期以来并非首次。

去年10月，保利曾将7家附属公司100%股权及债权摆上货架，待价而沽，寻求接盘。与这次不同的是，保利去年抛售的这7家公司均属商服企业，为轻资产公司。

这两次大规模的挂牌，也不由得让人关注起保利的债务情况。截至2022年6月底，保利发展有息负债规模3635亿元，相比去年底3382亿元新增加了253亿元，综合融资成本约4.32%，较去年末4.46%下降了14个基点。

三道红线方面，截至2022年上半年末，保利发展扣除预收款的资产负债率为66.45%、净负债率为 64.14%、现金短债比为 1.41倍，各项指标均符合“三道红线”中绿档企业标准。但是，净负债率、现金短债比的表现不如2021年末。

保利作为央企，本身具有融资优势。去年12月，政策暖风频吹，对保利的融资更是锦上添花。2022年12月31日，其更是抛出了百亿定增计划，拟非公开发行不超过8.19亿股 募集资金125亿元。而在11月，其总计100亿元的债务融资工具也获准注册。

融资渠道畅通，保利的流动性自然不会有太大压力。此次退出多家地产合作公司，或是因部分项目已经开发完毕，出售对应股权优化资本结构。

 

保利＆碧桂园在地产外领域合作火热

而保利与碧桂园，双方去年在地产外的领域合作火热。

11月份，碧桂园创投公布，公司联合保利资本成功孵化了一个新能源公司——“保碧新能源”，其首个光储充示范项目在9月28日于上海界龙艺术印刷厂奠基。

据悉，保碧新能源的首个光储充示范项目，在工厂屋顶建设分布式光伏作为发电资产、分布式储能为配套能源储存装置、充电桩为能源利用和输出设备，打造零碳绿能的工业园区，并向客户输出智能综合用能用电解决方案。

在地产增长乏力之时，双方也在考虑转型升级，为业绩寻找新的增长点。

保利与碧桂园均是地产行业的巨头，尽管在市场下行的2022年，双方依旧录得拔尖的成绩。2022年全年，碧桂园以4643亿元的销售额位列第一，保利以4408亿元的销售额排行第二。

2023年开年，双方依旧顶峰相见。第一个月的销售排行，保利夺得第一，碧桂园则以279亿元紧随其后。

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